RESUMO

The objective of this study was to evaluate the use of stochastic simulations in decision-making regarding the economic viability of feedlot finishing Charolais steers slaughtered at different weights (420, 460 or 500 kg live weight). Monte Carlo simulation was used, with or without Spearman correlation, to evaluate the risk associated with random input variables, and to compare the curves of pairs of slaughter weights by stochastic dominance. The financial indicator net present value (NPV) was the output variable. The expected means and standard deviations for the slaughter weights of 420, 460 and 500 kg were USD 28.77 ± 53.90; USD 36.27 ± 57.22 and USD 54.60 ± 66.74 for simulation with correlation, and USD 28.75 ± 96.15; USD 36.17 ± 103.11 and USD 54.53 ± 111.96 for simulation without correlation. The simulations without correlation were found to overestimate the standard deviation by 75% compared to simulations performed in addition to correlation analysis. The correlation between random input variables should be prioritized, as this resulted in better estimates of risk associated with investment. For all simulated situations, the lowest slaughter weights dominated the largest, according to the first- and second-order stochastic dominance criteria. For the simulation with correlation, the probability of NPV 0 was 29.4, 24.4 and 19.4% for slaughter weights of 420, 460 and 500 kg, respectively. Interpretation of these simulations allowed classification of feedlot technology as high risk, with a high probability of economic loss.

O objetivo deste estudo foi avaliar o uso de simulação estocástica na tomada de decisão sobre a viabilidade econômica da terminação em confinamento de novilhos Charolês abatidos com diferentes pesos (420, 460 ou 500 kg de peso vivo). O método de Monte Carlo foi utilizado para avaliar-se o risco com o uso ou não de correlação de Spearman entre as variáveis aleatórias de entrada, e comparar as curvas de pesos de abate pela dominância estocástica. O indicador financeiro Valor Presente Líquido - VPL foi a variável de saída. As médias esperadas e respectivos desvios padrão para os pesos de abate de 420, 460 e 500 kg foram de USD 28,77 ± 53,90; USD 36,27 ± 57,22 e USD 54,60 ± 66,74 para simulação com correlação e USD 28,75 ± 96,15; USD 36,17 ± 103,11 e USD 54,53 ± 111,96 para simulação sem correlação. As simulações sem o uso de correlação superestimaram o desvio padrão na ordem de 75%, em relação as simulações com uso de correlação. O uso da correlação entre variáveis aleatórias de entrada deve ser priorizado, pois resulta em melhores estimativas do risco associado ao investimento. Em todas as situações simuladas, os menores pesos de abate dominaram os maiores, de acordo com o critério de primeira e segunda ordem de dominância estocástica. Na simulação com correlação, a probabilidade de NPV0 foram 29,4; 24,4 e 19,4%, respectivamente, para pesos de abate de 420, 460 e 500 kg. A interpretação das simulações permitiu classificar a tecnologia de confinamento como de alto risco, com alta probabilidade de perda econômica.

Assuntos

RESUMO

The joint analysis of indicators of the investment project is very relevant in making decisions, resulting in more consistent information regarding risk assessment and its confrontation with the possibility of return. This research aimed to evaluate the economic feasibility of Red Angus young steers finished in feedlot, slaughtered at 340, 373, 396 or 430kg with use of various financial indicators, marketed with or without bonus. The purchase of feeder cattle and feeding were variable costs with a higher share in the total cost. In the analysis with bonus, the regression analysis to gross margin, net margin, net present value, benefit:cost index and additional return on investment showed quadratic behavior, with the point of maximum at 406kg (R$ 185.17), 406kg (R$ 161.76) , 393kg (R$ 128.29), 392kg (1.12), 392kg (11.98%), respectively. In the analysis without bonus, gross margin and net margin showed a quadratic response (346kg, with R$ 110.31 and R$ 86.90, respectively), while for the other indicators, there was a linear reduction as an increase in slaughter weight.(AU)

A análise conjunta de indicadores do projeto de investimento é muito relevante na tomada de decisões, resultando em informações mais consistentes da avaliação do risco e seu confronto com a possibilidade de retorno. Este trabalho teve como objetivo avaliar a viabilidade econômica da terminação de novilhos Red Angus superjovens em confinamento, abatidos com 340, 373, 396 ou 430kg, com uso de diversos indicadores financeiros, comercializados com ou sem bonificação. A compra dos bois magros e a dieta foram os custos variáveis ​​com maior participação no custo total. Na análise com bonificação, a análise de regressão para margem bruta, margem líquida, valor presente líquido, índice benefício:custo e retorno adicional sobre o investimento demonstrou comportamento quadrático, com ponto de máxima aos 406kg (R$ 185,17), 406kg (R$ 161,76), 393kg (R$ 128,29), 392kg (1,12), 392kg (11,98%), respectivamente. Na análise sem bonificação, margem bruta e margem líquida apresentaram comportamento quadrático (346kg, sendo de R$ 110,31 e R$ 86,90, respectivamente), enquanto que, para os demais indicadores, houve redução linear, conforme aumento no peso de abate.(AU)

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The joint analysis of indicators of the investment project is very relevant in making decisions, resulting in more consistent information regarding risk assessment and its confrontation with the possibility of return. This research aimed to evaluate the economic feasibility of Red Angus young steers finished in feedlot, slaughtered at 340, 373, 396 or 430kg with use of various financial indicators, marketed with or without bonus. The purchase of feeder cattle and feeding were variable costs with a higher share in the total cost. In the analysis with bonus, the regression analysis to gross margin, net margin, net present value, benefit:cost index and additional return on investment showed quadratic behavior, with the point of maximum at 406kg (R$ 185.17), 406kg (R$ 161.76) , 393kg (R$ 128.29), 392kg (1.12), 392kg (11.98%), respectively. In the analysis without bonus, gross margin and net margin showed a quadratic response (346kg, with R$ 110.31 and R$ 86.90, respectively), while for the other indicators, there was a linear reduction as an increase in slaughter weight.

A análise conjunta de indicadores do projeto de investimento é muito relevante na tomada de decisões, resultando em informações mais consistentes da avaliação do risco e seu confronto com a possibilidade de retorno. Este trabalho teve como objetivo avaliar a viabilidade econômica da terminação de novilhos Red Angus superjovens em confinamento, abatidos com 340, 373, 396 ou 430kg, com uso de diversos indicadores financeiros, comercializados com ou sem bonificação. A compra dos bois magros e a dieta foram os custos variáveis ​​com maior participação no custo total. Na análise com bonificação, a análise de regressão para margem bruta, margem líquida, valor presente líquido, índice benefício:custo e retorno adicional sobre o investimento demonstrou comportamento quadrático, com ponto de máxima aos 406kg (R$ 185,17), 406kg (R$ 161,76), 393kg (R$ 128,29), 392kg (1,12), 392kg (11,98%), respectivamente. Na análise sem bonificação, margem bruta e margem líquida apresentaram comportamento quadrático (346kg, sendo de R$ 110,31 e R$ 86,90, respectivamente), enquanto que, para os demais indicadores, houve redução linear, conforme aumento no peso de abate.

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The objective of this study was to evaluate the economic viability of feedlot finishing of crossbred zebu, fed diets with 40, 60 or 80% concentrate (dry matter basis), by financial indicators. A total of 30 animals with age and initial weight average of 26 months and 348 ± 32 kg, respectively, fed for 90 days and slaughtered at an average weight of 449 ± 40 kg. The experimental design was completely randomized with three treatments and ten replicates, proceeding to the regression analysis. There was a linear increase in the total cost per animal with increasing concentrate level, arising from differences in some items of variable cost, being the cost with forage feed reduced and feed concentrate, other and opportunities on invested capital increased with increase in the level of dietary concentrate. As for financial indicators, the concentrate levels of 40, 60 and 80% had similar (P> 0.05), being the average estimates of R$ -119.77 to gross margin, R$ -129.63 to net margin, from R$ -162.14 to profit, R$ -144.01 to net present value, rate of 0.8994 for the benefit:cost and -10.06% for additional return on investment. The estimates were -3.84% for the internal rate of return, rate of 0.1370 to minimum rate of attractiveness: internal rate of return and discounted payback of 5.58 months. The financial indicators showed economic infeasibility of feedlot finishing, a lower return return and higher risk with increased as the level of concentrate. There was agreementbetween the values of the indicators used, showing its relevance in decision making.(AU)

Objetivou-se avaliar a economicidade da terminação em confinamento de novilhos mestiços zebuínos, recebendo dietas com 40, 60 ou 80% de concentrado (base na matéria seca), através de indicadores financeiros. Foram utilizados 30 animais com idade e peso médios iniciais de 26 meses e 348 ± 32 kg, respectivamente, alimentados por 90 dias, sendo abatidos com peso médio de 449 ± 40 kg. O delineamento experimental foi o inteiramente casualizado, com três tratamentos e dez repetições, procedendo-se análise de regressão. Houve incremento linear no custo total por animal com o aumento no nível de concentrado, oriundo das diferenças verificadas em alguns itens do custo variável, sendo que o custo com alimentação volumoso reduziu e, com a alimentação concentrado, outros e oportunidade do capital investido aumentaram com o incremento no nível de concentrado da dieta. Quanto aos indicadores financeiros, os níveis de concentrado de 40, 60 e 80% apresentaram similaridade (P>0,05), sendo as estimativas médias de R$-119,77 para margem bruta, R$-129,63 para margem líquida, de R$-162,14 para lucro, de R$-144,01 para valor presente líquido, de 0,8994 para índice benefício:custo e -10,06% para retorno adicional sobre o investimento. As estimativas foram de -3,84% para taxa interna de retorno, de 0,1370 para relação taxa mínima de atratividade:taxa interna de retorno e 5,58 meses para payback descontado. Os indicadoresfinanceiros evidenciaram inviabilidade econômica da terminação em confinamento, com menor retorno emaior risco conforme incrementou o nível de concentrado na dieta. Houve concordância entre os valoresdos indicadores utilizados, demonstrando sua relevância na tomada de decisão.(AU)

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The objective of this study was to evaluate the economic viability of feedlot finishing of crossbred zebu, fed diets with 40, 60 or 80% concentrate (dry matter basis), by financial indicators. A total of 30 animals with age and initial weight average of 26 months and 348 ± 32 kg, respectively, fed for 90 days and slaughtered at an average weight of 449 ± 40 kg. The experimental design was completely randomized with three treatments and ten replicates, proceeding to the regression analysis. There was a linear increase in the total cost per animal with increasing concentrate level, arising from differences in some items of variable cost, being the cost with forage feed reduced and feed concentrate, other and opportunities on invested capital increased with increase in the level of dietary concentrate. As for financial indicators, the concentrate levels of 40, 60 and 80% had similar (P> 0.05), being the average estimates of R$ -119.77 to gross margin, R$ -129.63 to net margin, from R$ -162.14 to profit, R$ -144.01 to net present value, rate of 0.8994 for the benefit:cost and -10.06% for additional return on investment. The estimates were -3.84% for the internal rate of return, rate of 0.1370 to minimum rate of attractiveness: internal rate of return and discounted payback of 5.58 months. The financial indicators showed economic infeasibility of feedlot finishing, a lower return return and higher risk with increased as the level of concentrate. There was agreementbetween the values of the indicators used, showing its relevance in decision making.

Objetivou-se avaliar a economicidade da terminação em confinamento de novilhos mestiços zebuínos, recebendo dietas com 40, 60 ou 80% de concentrado (base na matéria seca), através de indicadores financeiros. Foram utilizados 30 animais com idade e peso médios iniciais de 26 meses e 348 ± 32 kg, respectivamente, alimentados por 90 dias, sendo abatidos com peso médio de 449 ± 40 kg. O delineamento experimental foi o inteiramente casualizado, com três tratamentos e dez repetições, procedendo-se análise de regressão. Houve incremento linear no custo total por animal com o aumento no nível de concentrado, oriundo das diferenças verificadas em alguns itens do custo variável, sendo que o custo com alimentação volumoso reduziu e, com a alimentação concentrado, outros e oportunidade do capital investido aumentaram com o incremento no nível de concentrado da dieta. Quanto aos indicadores financeiros, os níveis de concentrado de 40, 60 e 80% apresentaram similaridade (P>0,05), sendo as estimativas médias de R$-119,77 para margem bruta, R$-129,63 para margem líquida, de R$-162,14 para lucro, de R$-144,01 para valor presente líquido, de 0,8994 para índice benefício:custo e -10,06% para retorno adicional sobre o investimento. As estimativas foram de -3,84% para taxa interna de retorno, de 0,1370 para relação taxa mínima de atratividade:taxa interna de retorno e 5,58 meses para payback descontado. Os indicadoresfinanceiros evidenciaram inviabilidade econômica da terminação em confinamento, com menor retorno emaior risco conforme incrementou o nível de concentrado na dieta. Houve concordância entre os valoresdos indicadores utilizados, demonstrando sua relevância na tomada de decisão.

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